股权资本所有者是企业资产的终极所有者。股权资本分配是一种最终分配。股权资本分配中体现着剩余分配的原则。这主要体现在三个方面：第一，股东权益是一项剩余要求权；第二，利润是收入与成本的剩余；第三，股息（或股利）是利润分配的剩余。这些剩余原则反映了股权资本所有者、债权资本所有者、企业经营管理者、以及企业的劳动者之间的关系。正是这种剩余分配原则，使得作为企业资产终极所有者的股权资本所有者要对企业经营管理活动进行直接的控制与监督。本文主要就企业股权资本分配中剩余分配原则，作一广泛的探讨。 一、股东权益是一种剩余要求权 所有者权益，在公司制企业中也称股东权益，是指企业所有者对企业净资产的要求权。企业取得和持有各种资产所需的资本来源，不是来自所有者的投资，就是来自信贷（如赊购货物、向银行贷款、发行公司债，等等）。因此，在任何时刻，某一企业的资产恒等于其投资者和债权人对这些资产的要求权。其中，债权人的要求权总是优先于投资者的要求权，因为企业必须承担如期偿还债务的责任。我们把债权人对企业资产的要求权称为负债，它代表企业将在未来的一定时日向债权人交付资产的责任。投资者对企业资产的要求权，即所有者权益，则是体现在减去负债后留剩的资产（净资产）中的权益，所以说所有者权益是所有者对企业净资产的要求权。以上关系可用下面的会计等式表示： 企业资产＝债权人要求权+所有者要求权 或：资产＝负债+所有者权益 或：所有者权益＝资产－负债 这就是说，所有者的权益（即股东权益）等于企业总资产减去负债后的留剩部分。 股东权益受企业经营成果大小的影响。企业赚得的净收益（收入大于费用）会使股东权益增加，遭到的净亏损（费用大于收入）将使股东权益减少，这正是企业所有者权益作为留剩权益的根本涵义。 作为股东权益是留剩权益的具体体现，股东对公司资产的价值评判是用每股帐面价值的大小来表示的。每股帐面价值是公司净资产与发行在外的普通股股数的比例。在简单资本结构下，公司只发行普通股一种股票，则以股东权益总额（即资产减去负债后的净资产额）除以发行在外的（即为股东持有的）普通股股数，就是每股帐面价值。在复杂资本结构下，公司即发行普通股，又发行优先股，这时就要先确定应归属优先股的股东权益（主要包括假定公司进行清算时这类股东应当收回的金额，加上对累积优先股所拖欠的全部股利），然后再计算每股普通股的帐面价值，从股东权益总额中减去应归属优先股的权益。其余剩部分即属于普通股的权益。而后除以发行在外的普通股股数，就可以算出普通股的每股帐面价值。 应说明的是，普通股每股帐面价值系就帐面计算的每股价值，它不是股票的清算价值，更不是公司实际清算时每股可以收回的金额。同时，它也不是股票的市场价值。每股清算价值，是假设公司进行清算时每一普通股可望收回的价值。由于资产负债表上的资产系按历史成本计价，而清算时大都会发生清算损益，所以每股帐面价值与每股清算价值也会不同。而每股市场价值是指证券市场上的每股价格。它是公司的未来获利能力、股利政策、每股帐面价值、公司资本结构以及当前资本市场一般情况诸因素综合作用的结果。每股市场价值与每股帐面价值可能极不相同。 股东权益作为留剩权益还表现在，当公司由于破产或其他原因进行清算时，股东对公司资产的分配也是一种留剩分配。这可以从清算时的清偿顺序和剩余财产分配顺序中得以说明。按照有关破产法规的规定，公司清算时的清偿顺序和剩余财产分配顺序为： 优先拨付清算费用（包括清算成员的酬劳、出售费用、咨询费用、诉讼费用等）——→清偿所欠职工工资和社会保险费用——→清偿所欠税款和法律规定应予交纳和税款附加、基金等——→清偿其他债务——→优先股分配的剩余财产——→普通股分配的剩余财产。 二、利润是收入与成本的剩余 利润，也称盈利，是企业经营活动的财务成果，是收入减去成本和费用的差额。利润的大小说明了企业经营成果的大小，是投入与产出效果的直接体现。利润是股权资本所有者分配的源泉。利润越大，股权资本所有者分配的就可能越多；反之也就越小。 在“利润＝收入－成本和费用”这一等式中，与分配有关的主要是成本和费用。成本和费用是企业生产经营过程中物化劳动与活劳动消耗的反映。因此，在成本和费用的构成中，总的可以分为物质消耗和人工成本两大类。人工成本代表着生产经营活动中经营管理者和劳动者的利益关系。显然，利润与人工成本之间的关系，即人工成本越大，利润越小；人工成本越小，利润越大，也正是股权资本所有者与企业经营管理者和劳动职工之间分配关系的本质所在。 1、 利润中体现的股权资本所有者与企业经营管理者之间的分配关系。现代企业制度下的企业经营管理者，尤其是高级管理者都是职业化了的企业家。职业企业家的工资一般都是实行年薪制，且与企业的经营成果有联系。企业的经营成果越大，职业企业家的年薪就越高，反之就越低。这样，就股权资本所有者而言，一方面，从利润与人工成本的关系看，所有者希望经营管理者的工资成本在总量上达到最小；另一方面，从企业家的年薪与经营成果挂钩看，如果能获得较多的利润，即使多给企业家一些工资也是合算的。就企业家来说，为了在一个相当长的时间内稳定地获得更多的薪金收入，他们会尽力地搞好企业的经营管理，尽量压缩其他方面的开支，减少成本支出，形成更多的利润。当然企业家的利益目标，在一定的程度上也会与股权资本所有者的利益目标不相一致，这种不一致会直接影响到企业股权所有者的分配关系。
