中图分类号：F240文献标识码：A文章编号：1004—3926（2003）04—0134—04 一、人力资本与人力资本测评 人力资本（Human Capital）是西方人力资本理论体系中的一个核心范畴。西方经济学者认为，所谓“人力资本”是指体现在劳动者身上，并以劳动者数量和质量来表示的非物质资本。如舒尔茨在《人力资本投资》一文中曾指出：“人力资本的显著标志是它属于人的一部分。它是人类的，因为它表现在人身上”，另外“它又是资本，因为它是未来满足或未来收入的源泉或者两者的源泉。”这一定义与马克思关于“劳动力”内涵的阐述基本一致。马克思在《资本论》第一卷中把“劳动力或劳动能力，理解为人的身体即活的人体中存在的、每当人生产某种使用价值时就运用的体力和智力的总和。”[1]（P.190）这种劳动能力可以指一般的工作能力、知识经验、技术水平和熟练程度，也可指特殊的工作能力、知识经验、技术水平以及超凡的熟练程度等。 笔者认为，关于人力资本的内涵，可以从不同层次来理解。就狭义而言，所谓人力资本是指蕴含在人体内的各种体力与脑力（包括精神状况等）的总和。这是人力资本的本元涵义，也是物理涵义；就广义而言，所谓人力资本是指蕴含在人体内，具有经济价值的各种知识、经验、能力（包括决策能力、管理能力、生产技能等）、智慧、信用、荣誉、名誉、职称以及肖像、姓名、肢体、健康等诸多因素的总和。（注：在人力资本的广义概念中，笔者引入了民法中部分人格权的内容。之所以如此，是因为对这些人格权的行为，可能导致人格权主体经济利益的变动。而资本的生活本能，不过“就是增殖自身，获取剩余价值”。（《资本论》第一卷，第260页）从这个意义上讲，笔者将部分人格权的内容纳入到人力资本的范畴。）这是人力资本的社会涵义，也是衍生涵义。而人力资本测评则是指在经济知识时代，为了激励人力资本所有者积极开展创新工作，切实推动技术进步，大力提增企业经济效益，从而对人力资本营运产权（包括人力资本的支配权、使用权和处置权）的转移（或半转让）收益（或价格）进行测算，以保障其在投资合作过程中拥有与其他生产要素所有者对等的剩余控制权和剩余索取权。 二、人力资本营运产权的特征与测评原则 与其他资本相比，人力资本营运产权具有如下特殊属性： 首先，人力资本营运产权与其所有权的物质载体具有不可分割性。当实物资本产权分解为所有权和营运产权后，其营运产权可以独立于所有权及其物质载体之外，而由经营者来现实地占有、支配、使用和处置，这即是人们通常所说的“所有权与控制权相分离”。[2]而人力资本产权在分解为所有权与营运产权后，由于人力资本存在人体内部，并与其物质载体不可分离，因此，人力资本营运产权必将受到其所有权物质载体意志和行为等因素的重大影响。 其次，人力资本营运产权的本体构成具有渐次拓展性。一般而言，随着投入的增加，人力资本存量水平会随之而提高，人力资本的本体构成也将呈渐次拓展的趋势。尤其是知识、经验、能力、信用和名誉等，它们的形成与效能的发挥，进而蕴藏在其中的各种经济价值和私人信息，是伴随着时间的推移和社会实践活动的日益丰富而逐步显性化，逐步得到社会公众的认同与接受。与之相对应，这些人力资本营运产权的本体构成必然也具有渐次拓展性，并与个人的生命周期紧密联系在一起。 再次，人力资本营运产权的价格具有阶段变动性。一个人一生的人力资本存量不是固定不变的，其存量水平可能会发生两种变化：一是递增变化；二是递减变化，即人力资本的消耗、闲置和贬值。人力资本同实物资本一样，在使用过程中也会发生消耗。因此，为了保证人力资本处于正常工作状态，并能够发挥出正常生产效能，就必须支出一定的成本对其进行日常维护。人力资本的贬值包括自然贬值和无形贬值。由于人力资本存量（或构成）大多是后天逐步获得和积累起来的，所以它的变动过程往往与个人生命周期紧密联系在一起，不同的生命阶段具有不同的人力资本存量水平，大体上呈倒“U”形。而人力资本营运产权的价格作为人力资本营运产权转移（或半转让）投资行为的风险报偿（或收益），必然要受到人力资本存量水平的现实制约，因此也要表现出阶段变动性的特点。 最后，人力资本营运产权价格的决定因素具有多元性。这是以上诸多特性的逻辑推论。由于人力资本营运产权与其所有权物质载体的不可分割性，使得人力资本营运产权的测评价格必须要充分反映形成人力资本的各项初始投资，包括在校教育费用、卫生保健费用、流动迁徙费用以及在岗培训费用等；由于人力资本营运产权的本体构成具有渐次拓展性，使得人力资本营运产权的测评价格必须能有效反映出人力资本衍生内容的市场价格或风险报酬；由于人力资本存量水平具有阶段变动性，使得人力资本营运产权的测评价格必须要及时反映出人力资本递增和递减内容，包括人力资本的补偿费用、维护费用、无形损耗与溢价收益等。 人力资本营运产权的上述特征，决定了其价格测评必须遵循以下原则：一、以初始投资为测评基础。各项初始投资额的认定以市场供求所形成的均衡价格为基准，同时还要考虑各项投资的机会成本；二、以协商判谈为测评手段。不同个体所蕴含的人力资本不同，其测评价格的认定也应当有所差异，这需要签约双方参照市场同类行为的先例自行协商解决。值得注意的是，由于双方初始信息不充分，判谈所形成的测评价格只是人力资本营运产权的签约价格。它能否准确反映人力资本营运产权的真实价格或风险报酬，尚需以后的营运实绩来验证；三、以经营业绩为再测评依据。人力资本中能力的大小、经营水平的高低以及风险报酬的合理与否，需要经过一段时间的经营业绩来衡量，这就产生了对人力资本营运产权签约价格进行再测评的必要。测评的结果形成人力资本营运产权的修定价格。
