中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1001－9952（2002）12－0044－06 新经济时代，人们对企业的核心资源的认识正发生着剧烈的变化，从有形资本积累为核心转向智力资本积累为核心，利用智力资本获得真正的竞争优势正成为一种全新的管理理念。智力资本理论正成为支撑新的企业价值评估理论体系的基石。 智力资本将在新经济环境下创造价值的过程中发挥越来越重要的作用，同时工业经济时代传统的物质资产的相对重要性将继续下降。实际上，在新经济时代，很多最成功的公司都将其发展建立在智力资本的力量和对信息技术应用的基础上。同时，资本市场也在认同创造价值的全新方式。随着这种模式的运行，那些懂得如何最充分地利用其员工的知识、各种流程、各种关系，以及许多其他非传统资产的公司将取得成功。 一、智力资本：价值理论的新基石 1.智力资本概念的提出。当前的理论界，智力资本（Intellectual Capital）仍是比较有争议且概念模糊的论题。最早的时候智力资本是作为人力资本的同义词由西尼尔（Senior）于1836年提出来的，他认为智力资本是指个人所拥有的知识和技能。约翰·卡纳斯·加尔布雷斯（John Keneth Galbraith）1969年发展了智力资本这一概念，他认为智力资本不仅仅是纯知识形态的知识，还包括相应的智力活动，即智力资本不仅仅是静态的无形资产，而且还是有效利用知识的过程，一个实现目标的手段。斯图尔特将智力资本定义为能够被利用于创造财富的智力材料——知识、信息、知识产权和经验等。这些描述的一个共同特征是认为智力资本是一种非组织现象，是知识元素的简单集合。为此，我国学者提出了不同的看法，认为智力资本是一种组织现象，是各种知识元素在特定企业中被有效整合后所表现出的能够用于创造财富的企业能力；各种知识元素是企业智力资本存在的前提，但它并不简单地等同于智力资本，而是以一种潜在的智力资本形态存在（王勇，许庆瑞，2002）。在实务界，智力资本是作为解释企业市场价值与账面价值之间差异的各种无形资产的总称而提出来的。Skandia 公司首创的智力资本模型基本上主导了智力资本理论框架的发展。通常认为，智力资本是由人力资本、组织资本和顾客资本组成。人力资本是指企业单个成员所拥有的知识和技能，以个体的形式存在，是企业智力资本的源泉，是一种隐性的知识，是个人所受教育、经验、对工作和生活的态度以及遗传等因素的综合体。结构资本（组织资本＋顾客资本）是企业所拥有的一种组织能力，其价值在于把人力资源凝聚起来，使人力资源在实现企业战略目标的过程中得到有效利用。决定一个企业结构资本的因素有多种，其中创新资本（Innovation capital）、过程资本（Process capital）和关系资本（Relationship capital）是最主要的三个因素。结构资本将个体的人力资本转化成组织资本，是人力资本转化成组织财富的基础。人力资本只有经过结构资本的整合才能上升为有效的智力资本。顾客资本主要是指企业所拥有的关于市场渠道的知识和所建立的与外部的关系。 2.智力资本的特点。（1）无形性。智力资本一般没有物质实体， 例如，人力资本中的未编码知识，纯粹是存在于员工的头脑之中，企业营销的独特方法不可触摸，品牌等知识产权也只是企业拥有的一种特别权力的象征。（2）高增值性。 智力资本不仅提高了物质资本的知识含量，从而提高了物质资本的利用能力，同时知识作为一种相对独立的生产要素具有价值增值的能力。物质资本因为使用而枯竭，一经出售则意味着企业不得不放弃其所有权，而知识可以被复制和无限制地重复使用，企业内部知识的共享使双方不仅保存了原有的资源，而且这种交流本身使得知识得以放大和深化。结构资本特别是经营性资本，一般随着企业知名度的提高而不断增加其价值。（3）累积性。对于物质资本， 比如土地和资金，企业可以从市场上获得，而智力资本的形成则需要长期的积累。除了一些外购的知识产权以外，大量的智力资本都不是轻而易举获得的。人力资本的培养需要很长的周期，技能和经验是逐渐积累形成的；企业的文化需要在经营管理实践中长期摸索才能找到。正因为如此，智力资本具有比物质资本更高的稀缺性。（4）不确定性。 智力资本具有较高的增值性，但这种价值的增加也存在高度的不确定性。作为未编码的知识，人力资本的客观存量会随着员工的学习和创造经常发生变化，员工的主观能力会极大地影响到知识的创造和交流，而企业组织结构、经营领域、市场渠道等都会因外界环境的变化而不断变化。而且知识产品往往具有很强的外部性，其产生的收益难以被生产者全部占有，如商业模式，经常会被同行竞相效仿；知识产品也具有很强的时效性，一旦有更先进的发明产生，原有的知识产权可能一文不值。因此，智力资本的更新速度要远远快于物质资本的更新速度，在更多的知识产生的同时现有的知识则发生大幅贬值，因此智力资本效益的发挥隐含着极大的风险。 3.智力资本的各种表现形式。其实，智力资本并非天外来客，其早就产生于人类的理论与实践之中，只不过以前研究的片面性或者视角不一致，智力资本并没有以一种明确的定义指出。我们可以建立下面的一个模式来认识智力资本的表现形式（见图1）。
图1 智力资本的各种表现形式 资料来源：帕特里克·沙利文：《价值驱动的智力资本》，华夏出版社，2002年。
