编者按 在深化企业改革的进程中，由独立的生产经营意识发展而来的资产经营思想已被重视。但在具体操作存量重组和企业重组时，还有些不同看法。尤其对存量要素在世界空间范围内重组和流动的意义，大致有乐观和担忧等几种看法。本刊登载下列两篇文章就此问题从不同角度，阐述了不同的观点，以期使读者作出更全面和成熟的思考。 伴随改革的深化，企业的市场意识不断增强，在生产经营的基础上，进一步提出资产经营的问题，表明企业经营理念的变化和经营素质的提升。但是，在普遍的资产经营热中，人们似乎并未深究资产经营的确切含义，因而在不同场合和不同当事人的脑子里，资产经营并非说的同样的事。因此，很有必要澄清一下对资产经营的理解，在此基础上找到目前可操作的工作重点。 资产经营问题的提出 资产经营是一个对应于生产经营而提出来的新的概念，其背景是因为我国企业在传统体制下只是按上级指令行事，不需要自己筹划产、供、销和人、财、物，企业的功能停留在作为社会大工厂的加工车间这一层面上。传统体制下，经济运行排斥商品货币关系，企业运行完全纳入行政性轨道，外部环境不会产生对企业追求盈利的刺激，企业缺乏自觉调整要素组合、提高产出效率的内在冲动，况且，企业没有自主调整产出组合的权力。因此，在我国传统体制下的经济运行，实际上不存在企业，或者说几乎不存在企业。 改革开放以来，市场取向与引进市场机制的努力，使我国经济生活中的资源配置机制逐渐发生变化，政府向企业直接下达生产计划逐渐减少，以至于最终彻底放弃；从向企业让利放权启动的国家与企业关系的调整，经过了利润留成、利改税、承包制和转换经营机制、建立现代企业制度等渐次推进的改革深化，到最终明确企业法人财产权的独立性，逐渐激发起企业自主筹划生产销售的自主意识。与此相联系，企业运营的环境条件也发生了深刻的变化，工商管理从审批制向登记制的转轨，使企业经营门类扩展，调度外部资源的灵活性大大提高，企业组合利用可控生产要素有了较为广阔的空间。尤其是市场体系的发育，为企业提供了生产要素使用的“影子价格”体系，为企业寻求资源利用的结构优化提供了依据。企业凭借法人财产权的独立性，施展自主经营的权力，使企业追求利润最大化的生存理性得到强化，企业经营的视野大大拓展。正是在这种情况下，由于我们的企业过去只熟悉生产管理和经营，缺乏完整的经营功能，因此，在生产经营意识得以确立的基础上，进一步强调资产经营，以强化企业的经营意识，健全企业的经营功能，使资产经营成为一项与生产经营并列的命题，以引起企业经营者的特别关注，促成完整的经营理念的确立。 资产经营的确切涵义 如何给资产经营下定义，资产经营的涵义究竟是什么？首先，资产经营表现为企业对既有可控生产要素的配置能力，也就是理财的能力。倘若我们从企业财务帐户出发，既有的可控生产要素在企业财务帐户上都表现为一定的价值量（资金数量），它又分解到企业运营的各个环节，反映各种不同的占用投向。因此，既有的存量资产的配置是否达到最优结构和比例关系，需要有资产经营的意识和眼光去评价。比如，自有资金与借入资金的量的比例关系、科研投入与日常运营的关系、固定资金与流动资金的关系等等，需要根据产品特点、市场竞争态势和融资能力等加以科学配置，从而使既有可控资源取得最大产出。这是资产经营最基本的内容。 正是在这种能力得以形成并不断巩固的基础上，才有如何迅速扩张企业的资本能力，更多地筹集生产发展所需的资金，提高产出能力和规模经济，提高产品的市场占有能力，以及提高产品的市场竞争能力等进一步发展的问题，通过运用金融手段如发行股票、可转换债券、或运用租赁、抵押、收购、兼并等手段迅速扩张企业资本实力和企业规模，迅速把企业做大。世界经济发展进程中的诸多大企业的成长史均表明，企业的发展只有通过资产经营手段才能迅速做大，才能实现超常规增长。这是资产经营第二个方面的内容。很显然，它与第一方面的内容相呼应，以第一方面的内容即企业拥有较强的理财能力为基础。否则的话，连既有的可控要素的利用都不能充分，还考虑扩张能力干什么呢！ 进一步推论，则会有第三层次的对资产经营涵义的理解，倘若对既有的要素利用能力很强，且扩张资本的能力也很强，那么在实际的投放资本从而资本运营过程中，是选择独资方式还是合资（与其他资本主体联合投资），在联合投资兴办企业或经营中是选择控股还是参股，这又是一个摆在经营者面前需要加以回答的问题。现实生活中，往往会碰到一些投产者只愿意以自己保持控股地位与他人合作，否则则觉得划不来。诸不知，合作各方都想控股的话，实际上这种合作是不可能发生。因而，选择控股或是参股方式最终还是取决于自身经营能力的强弱，当由你控股时资本的运营回报能力较他人控制来得低的情况下，必然选择让他人控股，这样做完全符合资本要求向高回报方向投放的根本本性。换句话说，掌握控股权的投资主体必须具备更强的生产管理、技术开发、市场营销和资本运营的能力，正是对既有的要求运营能力较强，在市场竞争环境中处于更加有利的地位，就能通过控股来扩张、释放这种能力，使存量要素的资本化能力得以加强。正是这样，不难得出，资产经营要建筑在生产经营的基础上。否则的话，不是围绕生产经营去开展资产经营，那就是玩泡沫，制造泡沫经济。说到底，社会经济的发展最终还是取决于物质生产力量的发展。
