中图分类法：F112.7 文献标识码：A 文章编号：1005-4871(2000)03-0007-04 德国目前大约有3000万家私人中小企业，它们为大约68%的雇员提供了工作岗位，接纳了大约80%的学徒，并与国家的职业学校一起对其进行了专业培训。中小企业对德国国民经济总投资的贡献约点50%，从这个意义上讲，中小企业也被称为德国经济的晴雨表。 德国中小企业融资的状况 行国大多数中小企业拥有相当优秀的经理人员和高水准的技术。但不言而喻，它们也同样存在着困难，例如通向资本市场的道路不畅、企业发展的不稳定等等。一般情况下，银行对中小企业发放贷款持非常谨慎的态度。因为中小企业生产的一些产品是非专业化的，其自有资本保证金相当薄弱，但贷款需求相对其资产负债表总额而言却相当高。所以在银行看来，与大企业相比向中小企业的贷款具有相当的风险。由银行提出的贷款条件通常对中小企业不利，相对银行而言，中小企业参与协商谈判的权利是薄弱的。在许多情况下，银行提供一笔贷款但对中小企业不利的条件并非一次出现。这是由于银行除了担心中小企业因为还款能力不足带来相当高的风险之外，在发放小额代款上银行所支出的工作费用几乎与发放大额贷款一样多，却只能获得少量的盈利。因此对银行来说，向中小企业发放贷款通常没有经济上的吸引力。 在这样的背景之下，人们就不难理解为什么在德国80%的中小企业首先采取的是自我融资的筹资方式。第一，中小企业通常尝试的途径是，首先不利用银行贷款来经营运作一个企业，而是待到第二步、即企业处于成长期时才考虑吸纳外部融资。这样做的好处在于，企业主可以因为不依赖他人或机构而保持自己的独立性：他不需要询问任何人，也不需要提交财务报告。但经验表明，此类企业在市场上的立足能力是较弱的。第二，中小企业主若寻求外部融资，通常首先尝试的是私人融资，例如通过家庭成员筹资。一般小业主喜欢采取这种方法，例如向有钱的父亲或其他富有的亲属融资。这种办法方便省力，不存在官僚主义，融资成本很低，但缺陷是小业主仍会受到给予其资金支持的亲戚们的制约。第三，中小企业可以借助供货商贷款促进企业的发展，如德国有许多经营餐饮业的中小企业获得啤酒厂的贷款。这种办法运作有效、简单，但是中小企业主仍将受制于供货商，例如通常某餐馆只能经销为其提供贷款的啤酒厂生产的产品。第四，中小企业通过其顾客来融资。如果顾客对某些中小企业的产品或服务感兴趣，通常愿意为未来将得到的产品和服务支出预付款。可能发生的情况是，凭借这类预付款中小企业即可实现资金周转，从而不必向亲朋借钱或向银行寻求贷款。作为对其他融资方式的补充，这类融资方式十分常见，例如在造船行业中就是如此。 不过，联邦政府充分了解中小企业受到巨大限制的不利情况。鉴于中小企业具有重大的经济作用，联邦政府针对中小企业的特别需求制定了采取促进措施的一揽子计划。除了提供咨询服务、技术支持、销售促进和税收优惠等措施之外，一揽子计划强调要首先改善新建的中小企业的融资状况。就此而言，银行融资依然是德国中小企业融资的主体。中小企业融资的形式，粗略地划分有几类：(1)一般的做法是，由往来结算银行（以下均称往来银行）向企业发放贷款。往来银行的贷款风险，经过谨慎的分析，可以由担保银行或者贷款担保基金承担80%。(2)在特殊的前提条件下可以由政策性银行向往来银行提供贷款，然后由往来银行向企业再贷款。政策性银行作为国家银行，具有很好的偿还能力；它们能够以有利的条件在市场上获得资金，并通过往来银行向企业继续提供这些资金。(3)在中小企业的贷款与其自有资本相比需求过高的情况下，政策性银行还可参与股份公司。股份公司是私人企业，其自身从投资者或存款人获得资金，并使资金作为企业的自有资本入股。(4)近两年来，新兴的、弱小但迅速成长的企业在证券交易市场特殊板块（“新市场”）融资，具有重要意义。投资基金和乐于冒风险的个人，十分愿意购买这类企业的股票。虽然这种融资形式具有较高的风险，但其本身也同样可能带来丰厚的利润。 联邦政府帮助中小企业融资、介入中小企业促进措施的目标取向主要是，第一，支持新建企业、鼓励自主创业。联合政府向中小企业提供的资助，大致可分为低息贷款和长期贷款，长期贷款的贷款期限通常与企业所购置的投资性生产资料的折旧期相吻合。有时两种贷款并用，即通过国有银行的再融资向中小企业提供低息长期贷款。针对创业者（尤其指年轻的创业者或企业家）自有资本不足的问题，联邦政府提供了专项贷款资助，并且通过经济界的自助性机构（如担保银行）为新建立的企业提供它们所需要的贷款担保。第二，平衡竞争的负效应。由于大企业更容易在银行及储蓄机构获得利率条件优惠的长期贷款，联邦政府对中小企业的资助性干预则着眼于平衡相对大企业的竞争性弱势，并取得了积极的效应。第三，改善中小企业的区域分布结构。联邦、州及地方政府通过对中小企业的扶持，可以明显改善有关地区的企业结构。为数众多的中小企业是联邦及地方政府的重要税源；今天对中小企业的投入，实际上是为了保证今后能取得更多的收入。通过促进竞争及供给的多样化，中小企业可以为国民经济作出更积极的贡献。第四，增强中小企业自身的活力，提高其金融资信程度。联邦政府主要是通过积极促进中小企业获得担保机构的支持，逐步提高中小企业在银行贷款的资信水平。
