一、“当期效益”理论的提出、选点与测算 在目前的亏损国有企业中，有一批企业是属于因历史债务和社会负担造成的帐面亏损。但这批企业有产品、有市场、有发展前景。如果能将那些不能参与正常周转而且与当期生产无关的债务和社会负担合理地采取停、缓、减的处理方式，不进入或少进入当期成本，这些企业是有当期效益的。这样可使企业获得一个调整结构、拓宽市场的“喘息”机会，彻底实现扭亏为盈，从而避免因破产给银行和其他债权人造成更大的损失，给社会形成更大的压力。这种方式有可能是探索企业增资减债和处理银行不良资产、减少破产企业数量的有效途径。年初，我们在国家经贸委和中国人民银行的指导下，选择了20户有困难企业进行了摸底测算。这20户工业企业，1995年末，企业资产总额51.9亿元，负债46.7亿元，资产负债率为89.98%。企业产品销售利润2.6亿元，其中15户企业有产品销售利润、5户企业产品销售亏损。按现行财务制度计算，帐面效益（利润总额）盈亏相抵净亏损1.28亿元。其中14户企业亏损、6户企业微利。亏损企业亏损额为13634万元，占市属预算内企业亏损总额的44%，如果当年应计利息全部进入损益，只有2户企业微利，其余18户企业全部亏损。由于这些困难企业占全市市以下国有工业企业总户数的5.8%、职工人数的22.9%、总资产29.4%、销售收入的29.3%、销售税金的20%，所以是亏损企业中的关键少数，如果这些企业能够扭亏为盈，既可以保持社会的稳定，又可以带动工业经济的健康发展。 1995年，这些企业发生管理费用2.1亿元，其中与当期生产经营无关的管理费用0.56亿元，占管理费用总额的27%；发生财务费用2.06亿元，其中与当期生产经营无关的财务费用0.98亿元，占财务费用总额的48%。如果扣除上述与当期生产经营无关的各项费用，当期发生的、与生产经营有关的管理费用1.54亿元，财务费用为1.08亿元，按照“当期效益”计算利润总额，盈亏相抵净利润为0.3亿元。 按照“当期效益”测算结果，20户企业大体可分为三类： 第一类：“当期效益”好的企业。这类企业均属于开工足、产品有销售利润、符合产业政策、有发展前景，且能负担起参加生产经营周转资金的银行贷款利息的企业。这类企业有12户，销售利润率均在12%左右，1995年产品销售利润达2.8亿元，从帐面效益（利润总额）看，有6户企业盈利，盈利额1527万元；有6户企业亏损，亏损额2328万元，12户企业盈亏相抵净亏损0.15亿元。只要将这些企业承担的不能参加生产经营的债务挂帐停息，按照“当期效益”测算，12户企业可以全部盈利，可实现利润总额1.1亿元。 第二类：按“当期效益”法，经过努力可以实现扭亏为盈的企业。这类企业均属因资金短缺开工不足、产品销售微利、有产品、有发展前景，只要卸掉包袱，注入资金吃饱开足，当期生产经营就有效益，也能负担起参加正常资金周转的银行贷款利息的企业。这类企业有3户，销售利润率均在5%左右，1995年产品销售利润达0.036亿元，从帐面效益（利润总额）看，全部亏损。在开工不足的情况下，按照“当期效益”测算，也全部亏损。如果能够注入启动资金保证开工足，并将这些企业承担的不能参加生产经营的债务挂帐停息，按照“当期效益”测算，这些企业可以全部盈利。 第三类：扭亏无望的企业。这类企业产品销售亏损、近期难以扭转局面。这类企业有5户，销售利润率均在—7%左右，1995年产品销售亏损0.26亿元，帐面效益亏损0.75亿元。即使将不能参加生产经营的债务乃至全部债务挂帐停息，按照“当期效益”测算，这些企业仍亏损。 按照这个分类标准，符合“当期效益”法的只能是第一类和第二类企业，对第三类企业只能进行企业组织结构调整。 二、在实施“当期效益”法中，要注意处理好的几个关系 1.债务存量与增量的关系。企业与银行的不良资产（债务）问题既表现在存量上，即企业与银行的现有资产中损失、呆帐、呆滞、逾期比例过高；也表现在增量问题上，即新的增量效益不好，不断变成新的不良资产。解决不良资产问题要从增量与存量两个方面入手，但重要的是首先解决增量问题，防止新的不良资产的发生，并在解决增量的过程中逐步解决存量问题。“当期效益”法理论，就是对企业债务按是否与企业当期生产有关进行客观的分析与分类，把与生产经营无关的债务合理、客观地分离出去，暂挂帐并采取停、减息的临时减免债务负担的过渡性措施，企业在与生产经营有关的资产下运作，并进行制度创新。这样，企业才能进入市场与其他类型企业平等竞争了，企业才能有效益，才能不使增量资产变成不良资产。 2.增资与减债的关系。目前，国有企业债务重的一个重要原因是国家资本金投入不足，有的企业甚至是没有国家资本金的国有企业，自有资金比例低，生产经营活动基本靠银行贷款维持。这种对银行的过度依赖严重影响了企业的盈利水平。如果不能把企业的自有资金比例提高到一定水平，减掉的负债将会由于大量的新增贷款而重新背上。所以建立完善的企业资本金补充机制是优化资本结构的当务之急。增资的主要方式：一是现有的国有企业在承受能力允许的范围内采取增提折旧、所得税返还、税后利润大部分都用于补充企业资本金；二是合理积极地利用外资，通过出售股权、资产，合资等方式，尽可能多地吸引利用外资和社会闲散资金，不断壮大企业的资金实力；三是实行投资项目资本金制度，规范企业投资行为。
