武汉大学机构用户，欢迎您！
式中，N为企业资产的具体种类数；Σ为总和；△F为组合起来产生的新的功能。也就是说，通过科学管理，各项资产有机组合使企业产生了“系统放大效应”。但是，如果系统内各要素不是优化组合，企业产品结构不合理，企业资产与生产经营任务之间、各类资产之间等比例不恰当，△F值就会成为零，甚至为负数。 还可以用下式说明系统整体功能不同于系统各要素功能简单相加之和的道理： F＝（F[，1]+F[，2]+F[，3]+………F[，n]）·K 式中，K为中介系数，即为各单项资产组合、搭配程度的系数，其他符号与上式相同。 从这个公式可以看出，决定企业整体功能及其价值的因素有两个：一个是各单项资产的功能及其价值；另一个是中介系数。当各单项资产的功能及其价值一定时，企业整体功能及其价值还取决于各项资产的比例关系、组合状况，也就是企业对资产的利用程度，归根到底决定于企业的经营管理水平。因此，中介系数K显然是影响企业整体功能及其价值的重要因素。如果企业的产品适销对路，产品结构合理，各项资产得到充分利用，则K值大于1；反之，K值就小于1。 要说明的是，评估企业整体价值，不能用本企业的资金利润率与年利润额去推算，而必须采用同行业资金利润率与年利润额去推算。这是为什么呢？它和下述道理是一致的：决定一种商品价值的大小，不是商品生产者和个别劳动时间，而是社会必要劳动时间。因此，衡量、评价一个企业的整体价值必须采用社会统一的尺度。这个统一的尺度即为社会平均利润率。由于我国各行业的经济发展不平衡，生产技术、劳动生产率高低不等，所以，可采用行业的资金利润率。 二、企业经营状况分析 采用收益现值法评估企业的整体价值，主要依据企业的获利能力，而获利能力是与企业的经营情况分不开的。一般可通过企业的资金平衡表、利润表与成本表的有关数据及财务指标来分析企业的经营状况。 1.资金利润率。它反映企业年利润总额与全部资金平均占用额之间的比例，其公式为： 资金利润率＝年利润总额／全部资金平均占用额×100% 资金利润率是反映企业获利能力的重要指标。企业资金利润率高于行业资金利润率，企业资产就会升值；反之，则会贬值。这一公式与我国现行财务制度相吻合，但有人采用与此公式相类似的下述公式： 资产总额收益率＝净收益额／资产平均总额×100% 式中的净收益额即为净现金流量，它是从利润总额中减去应缴所得税，加固定资产折旧额的得数。 2.资金周转率。它是测定全部资金利用效果、周转次数及回收速度的。如果销货额大，占用资金不多，说明周转快，资金利用率高，经营状况好。其计算公式为： 资金周转率＝年销售总额／年资金平均占用额×100% 3.流动比率。又叫营运资金比率，是指流动资产与流动负债的比率，用它可衡量企业偿还到期流动债务的能力。其计算公式为： 流动比率＝流动资产／流动负债 式中，流动资产由现金、有价证券、应收帐款、应收票据、存货、预付费用及一年内可变现的资产所组成。流动负债则由应付帐款、应付票据、应付工资、应付所得税、预收款及一年内必须偿还的债款所组成。一般认为，流动比例为2∶1时，为相当好的偿债能力，但也要看流动资产结构状况，如果仓库积压大量滞销品，其偿债能力也是不强的。 4.资产负债比率。它反映企业负债总额与资产总额的对比关系，其计算公式为： 资产负债比率＝负债总额／资产总额或负债平均总额／资产平均总额 如果比值大于1，则反映企业举债多。在企业经营形势好，盈利情况佳的条件下，适当多举债，风险不算大，并可给企业带来较多的收益。反之，产品难销，盈利微小，如果举债多，不仅难还本，而且利息日益增多，就有破产的风险。 5.产成品销售率。它反映一定时期产品销售总额与全部产成品总额的比例关系，其计算公式为： 产成品销售率＝年产成品销售总额／年产成品总值×100% 这一指标计算后比率越大，越接近100%，则说明产品畅销，产品变现快经营状况好。反之，则说明产品积压，经营状况不佳。 6.企业相对发展速度。通过企业与同行业的有关指标变动情况的对比分析，了解企业经营状况和预测其发展前景。主要通过下列四个指标来分析：销货额增长速度、利润额增长速度、总资本增长速度、工资增长速度。还可以分析各指标发展速度之间的关系，健康、良好的发展结构应当是：
