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可以看出，这些传统的评价指标都没有考虑资金的机会成本。资金的机会成本是指投资者由于持有现有公司的证券或股票而放弃了对其它证券或股票投资所带来的预期回报。它包括三部分：第一部分是无风险利率，即银行利率，表示资金的最低时间价值；第二部分是补偿企业经营者过程中所给资本所有者带来风险的溢价；第三部分是由于从应税利润中减去债务利息而节省的成本。 我国企业经营者根本不考虑所使用资金的机会成本，认为股东资本都是免费获取的，这样也就不难理解深圳太太药业2001年上市后将募集到的十几亿股东资本全部用于购买国债。如果考虑资金成本，上市公司通过IPO募集的资金成本要比借债成本高的多。因此，毫不夸张地说，我国许多经营者实际是在毁灭股东的财富，而非创造财富。 彼得·德鲁克在1995年《哈佛商业评论》上撰文指出：“我们通常所称之为利润的东西，即企业为股东剩下的金钱，其实根本不是利润。只有当某业务项目获得了超出资金成本的利润我们才能说‘盈利’二字。交纳税款看似产生了真正的利润，但其实这无足轻重。企业的回报仍然少于资源消耗……这并不创造财富，而会损害财富”。应该清醒地看到，我国许多国有企业经营者盲目追求企业规模，进行无效兼并、合资，实质正在造成新一轮的国有资产的流失！ 由此，我们有必要在使用传统财务利润评价指标的基础上，研究经济增加值EVA及修正经济增加值REVA对企业经营者绩效考核的影响，形成全新的企业经营者绩效评价指标——NEVA。 二、经济增加值指标EVA、修正的经济增加值REVA及其评价 两百多年前，经济学家Hamilton就认为一个企业要为股东创造财富，就必须获得比其债务资本成本和权益资本成本更高的报酬。后来，英国著名经济学家Alfred Marshall提出了经济收益的概念，并认为企业必须产生足够的利润以补偿所有投入资本的成本才能长期生存。 经济增加值（EVA）其理论渊源是诺贝尔经济学奖得主默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼1958～1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文。Stem Stewart公司于1991年正式提出了EVA指标，它是近十年内在此基础上由美国经济学界研究出来的一项衡量考核企业和公司经营业绩的新指标，即公司运营利润和资本成本的差值。EVA的公式为： EVA=税后利润（NOPAT）-K[，w]×NA 其中，kw是企业的加权平均资本成本，NA是公司资产期初的经济价值。 企业的加权平均成本（WACC）可以由下式得出： 
D[，M]：企业负债总额的市场价值；E[，M]：企业所有者权益的市场价值；K[，D]：企业负债的税前成本；T：企业的边际税率；K[，E]：企业所有者权益的成本。由上面可见，EVA是新增加的经济利润，它是在传统会计利润上减去投入的所有资本（股东权益资本和债务资本）的费用（包括债务利息和股东股本所包含的机会成本），EVA不仅可以准确衡量企业各年的实际经营收益，而且可以有效地促进企业经营者经营资产，实现股东财富最大化。Stem Stewart公司根据GAAP中不适宜的地方列出了160多项需要调整的会计项目，但特别强调对于一个企业同时调整的项目不会超过15项。 在EVA的基础上，Jeffreg（1997）等人提出了RE-VA（修正经济增加值），REVA指标是以企业资产的市场价值为基础对企业经营者绩效的评价。 REVA=NOPAT[，t]-k[，w]（MV[，t-1]） 其中：NOPAT[，t]是t期企业税后净利润，MV[，t-1]是t-1期末企业资产的市场总价值。 贝克德瑞等（1997）研究后认为，企业用于创造利润的资本价值总额不是企业资产的账面价值，而是其市场价值，并且他们实证研究后发现股东收益与REVA的相关性强于EVA。 在使用EVA和REVA评价企业经营者业绩后，企业经营者在进行决策时应考虑两方面的因素，第一是经营者管理企业的基本财务目标是使股东财富最大化。第二是高管人员的经营活动应始终保证REVA为正值，并使其稳定增长，也表明企业经营者的价值。 由上可见，REVA是真正将经营者利益与股东利益协调一致，维护股东的利益。用REVA作为考核企业经营者的业绩指标能够体现它的客观性和公正性。
