筹资是企业从生产经营现状及资金运用实际情况出发，根据未来经营策略与发展需要，经过科学的预测和决策，通过一定的渠道，采用一定的方式，向投资者和债权人筹集资金、组织资金供应，保证生产经营资金客观需要的一项理财活动。筹资是企业理财的起点，企业的创建，扩大生产经营规模，开发新产品，进行技术改造，追加投资，资金周转不灵及发生亏损时，都必须筹集资金，弥补资金的不足。可见，筹资是决定企业生产经营规模及发展速度的首要环节，是现代理财活动的重要内容，因此，市场经济条件下的企业筹资是个值得研究的问题。 一、坚持严格的筹资原则 企业筹资是一项内容丰富，要求科学的理财活动。企业在什么时期，通过什么渠道，采用什么方式筹资，以及筹资数量、筹资成本和资金使用条件等都要遵循严格的筹资原则，不能盲目筹资。 1、合理原则。 企业筹资应首先掌握一个合理界限即确定企业资金最低需要量，这个需要量就是保证高效益投资项目必不可少的资金需要量和生产经营正常运行的最低资金需要量。如果资金不足，会制约生产经营的发展，如果资金过剩，有可能降低资金使用效果。因此企业筹资要按最低资金需要量进行，防止资金不足和资金过剩给企业带来的损失。 2、效益原则。企业在选择筹资来源，决定筹资方式时， 应考虑资本成本、筹资风险和投资效益等诸多因素，着重分析资金成本率和投资收益率，一般地，只要投资收益率大于资金成本率，企业就可大胆筹资，如果投资收益率小于资金成本率，那么企业就不必筹资。 3、科学原则。企业筹资要科学地确定资本结构， 以寻求筹资方式最佳组合。确定资本来源结构最主要的是确定两个比例关系：一是企业自有资本和借入资本的合适比例，在确定自有资本的合理比例后，并可适时适度地举债经营；二是企业长期资本和短期资本的合适比例，并合理安排企业的资本性支出和波动性流动资产支出，保证企业战略发展和生产经营正常需要。 二、把握突出的筹资重点 企业资本按其所占用时间长短，分为长期资本和短期资本，长期资本是指占用时间在一年以上的资本，具体包括企业资本金和长期负债。长期资本是企业战略发展所需的资金，主要用于新建、扩建，扩大经营规模等资本性支出，企业未来的获利能力和经营成就在很大程度上取决于长期资本的筹措，因此，它是企业筹资的重点。短期资本是指占用时间在一年以内用于短期周转所需资金，主要用于季节性、随机性的、波动性流动资产支出，具体包括应付工资、应付税金和短期流动负债等，因此，短期资本可作一般性筹集，只要能保证生产经营临时性需要即可。 企业资本按其所有权，又可分为自有资本和借入资本。自有资本是指由企业投资主体抽入并拥有所有权的那一部分资本，具体包括企业资本金、资本公积金和盈余公积金。由于资本金在企业自有资本中占有很大比重，又具有数额稳定，占用期长和无需还本付息等特点，它是体现企业经济实力，增加抗风险能力的资本，因此，资本金筹集是企业筹资活动的重中之重。借入资本，是指企业债权人拥有所有权的那部分资本。借入资本形成企业负债，负债按偿还期限长短，分为偿还期在一年以上的长期负债和偿还期在一年以内的流动负债。由于借入资本具有按约付息，到期还本，借款利息可以在成本中列支的特点，因此举债筹资对企业有利，应作为企业负债筹资的重点。尤其是长期负债，当经济运行发生通货膨胀时，由于通胀所引起债务实际贬值的后果，实际上已转嫁给企业债权人，因此在借入资本中，长期负债比流动负债更有利，所以长期负债筹资应是企业负债筹资活动的重中之重。 综上所述，企业筹资活动的突出重点应是企业资本金的筹集和长期负债资本的筹集。 三、选择合理的筹资方式 资本市场的进一步发展，为企业提供了多元筹资渠道，进而产生多种筹资方式，而一定的筹资方式，既可以适用于多元渠道，又可能只适用于某一特定的渠道。当然同一筹资渠道也可采用不同筹资方式。因此，企业在筹资时，应根据经营发展战略和长远规划的要求，分析研究各种筹资方式的特点及适用性，以企业整体资本成本最低为基本准则，选择科学合理的筹资方式。 1、合理选择长期资本筹资方式。 长期资本的筹集方式主要有长期借款、债券、股票、租赁、联营及合资等。这些筹资方式的特点及适用性分别是： 长期借款筹资的特点表现为：一是长期借款利息列入财务费用，可抵减税费；二是长期借款速度快，弹性高，成本低。三是长期借款筹资有利于企业实现负债到期期间与资产到期期间的有机配合。四是风险大，企业如不能履行借款契约，就有可能陷于财务困境，甚至破产。限制性条款较苛刻。若企业筹资数额大，使用期限长，主要用于技术改造和扩建生产线等，则可选择长期借款方式筹资。 债券筹资的特点表现为：一是资本成本低，通常债券利息低于股票股利。二是利率固定，债券按约定日期固定利率付息，是企业的固定负担，对企业有风险。三是可减轻企业负担，债券利息的支付计入财务费用，减少了企业应纳所得税额。四是不影响股东所有权，债券持有人与企业是借贷关系，对企业没有所有权。五是能发挥财务杠杆作用，当企业资产报酬率大于债券利率时，有利于提高自有资本盈利率。对筹资数额较大，使用期限较长，主要用于扩大经营规模，开发新产品的企业，可以选择债券筹资方式。
