所谓股权型报酬是指企业中与股权相关的报酬形式的总称，是美国企业从80年代中期开始流行的一种报酬方式，其主要形式有员工直接购股、红股、员工持股计划（ESOP）、股票期权、401（K）和其他法定退休计划、模拟股票等形式。 目前，国内对美国企业股权型报酬的研究存在两多两少的现象：单一概述性的多，全面深入介绍的少；介绍上市公司的多，研究非上市公司的少。绝大多数的研究介绍集中在上市公司期权方面。国内迄今没有全面系统而又较为深入地介绍美国企业股权型报酬的研究成果问世。因篇幅所限，本文仅对美国企业股权型报酬的基本情况和主要形式作一简要介绍和评述。 一、美国企业股权型报酬的基本情况 从以下几个方面，可以了解美国企业股权型报酬的概况： （1）1985年到1997年，高级管理人员的工资、 奖金数额增长不到一倍，而股权型报酬中的期权，其行权收益数却增长了178倍。 （2）90年代高级管理人员的报酬总额中， 股权型报酬的收益占20～30%，1997年为28%，在高新技术企业和一些高速增长的知识型企业，这一比例更高。有统计表明，企业CEO期权现值与工资奖金的比例， 最高的为计算机网络工程达到536.2%，最低为计算机外设为61.2%。 （3）美国持股人数已占企业员工数的50%，而这其中的50%， 又是通过公司的股权型报酬来实现的。 （4）美国实行全员持股的公司有17000多家，其中至少有1000家企业的大股东是全体员工；在超过1／4的“财富500强”企业中， 员工持有10%以上的股份；在各种员工持股的公司中，90%为未上市的私营公司，在这些公司员工持有20～40%的公司股票，而在上市公司中，员工持有5～15%的公司股票。 （5）从70年代中期至今，美国国会已通过20 多种与股权型报酬相关的法令，以规范这种报酬形式的实施。 （6）美国学者对股权型报酬进行了大量的研究，其结论表明， 实施股权型报酬并结合参予型管理方式的企业，这种报酬形式的执行对公司各方面均有积极的影响。 （7 ）应用股权型报酬的企业遍布美国的各个行业及各种大小企业，但尤以技术类企业和新兴的高增长类企业为典型和广泛。 从宏观层面看，股权型报酬是美国在二战后历届政府推行“人民资本主义”的结果。 从目前来看，股权型报酬是美国经济复兴最重要的制度创新之一，是美国与其它发达资本主义国家竞争中得以脱颖而出的利器。相对于一些传统资本主义国家“在者有份”的泛福利制度，以股权型报酬为重要组成的美国社会福利体系，是一种保障与激励相结合的社会福利制度，是美国社会保持持续活力的重要原因。 从90年代美国经济的总体运行态势看，股权型报酬也成为美国经济长期良性运作的重要工具。经济学家惊呼，股权型报酬改变了经济学家长期报酬刚性的假设，通货膨胀消失了，宏观经济学的一些基本范式需要重新界定。 从美国企业的微观层面讲，股权型报酬是美国企业发展的必然结果，是与知识经济发展过程中，知识、技术密集型企业里员工的重要性大幅提高相适应的。统计表明，应用股权型报酬最基本的目的是吸引、挽留和激励员工。 二、股票购买方案 股票购买方案是目前美国越来越流行的一种股权型报酬方案。许多人认为只有员工出资购买了本公司的股票，他们才会更关心公司的未来。这里介绍两种最普通的股票购买方案——直接购买方案和全员购买方案。两种方案的设立和运作都较简单，但其应用目的不同。 1.直接购买方案 直接购买方案就是公司可以提供给员工一定贷款购买一定数量公司股票权利的方案。在一些情况下，购买价格可以有折扣，公司也可为此项购买提供股票期权、红股等的一揽子购买计划，以使其更具有吸引性。 根据公司不同的需要，可以设计出多种多样的直接购买方案，唯一的限制是需仔细考虑法律要求的证券登记问题。 一些常见的直接购买方案为： （1）股票拥有指标方案：在美国的公众或私营公司中， 有一个重要的趋势是要求高层管理者在公司有相当数额的投资，通常是工资1 ～5倍或更多数额的公司股票，以增强高层管理人员的工作责任心。 这也被称为“员工目标所有权计划（ETOPS）”。 一般是通过直接购买来满足这种要求的。 （2 ）成立期的直接购买方案：许多公司在成立期允许员工购买公司股票，但这种购买一般有四年的受益权限制。如员工四年内离开，公司以原价收回股票。 （3）折扣购买方案：允许员工以一定折扣购买公司股票。 通常有受益权方面的限制，如服务期、转让限制等。公司将转让折扣记入工资成本，员工享受的折扣须纳税。 （4）帐面值购买方案：在公司没有评估公平市场价时， 允许员工以帐面价购买公司股票，员工离开公司或退休时，公司以当时的帐面价收回股票。 （5）奖励匹配方案：在奖励给员工红股、期权时， 可以要求员工购买一定数量股票。 2.全员购买方案 全员购买方案是允许全体员工以工资预扣形式，在一定时期内购买公司股票的方案。因为给予员工购买权和员工实际购买有一定时间差距，这一方案也可看成是一种期权方案。这种方案给予员工的购买价格和购买期往往是变动的，一些公司规定价格为购买时的市场公平价，一些规定为购买期内股票期初或期末的最低价。一般来说，公司允许员工以折扣购买，但美国税法423节规定， 折扣价不能超过购买期期初或期末价的85%。
