多元化经营战略一向为许多企业家和学者所推崇，因为它不仅可以发挥不同产业间的协同效应和优势互补效应，更为重要的是它具有分散经营风险之功效。综观世界各国的企业集团，有许多是采用了这一战略的，并且越是大的企业集团，其多元化经营发展得越快越广泛。但多元化经营战略也并非是灵丹妙药，我们在看到许多企业集团繁荣发展的同时也应关注到一些企业并未因为采用这一战略而规避了经营风险而是掉入了严重的债务陷阱不能自拔，甚至导致全面崩溃。尤其是这一次亚洲金融危机，它给企业家们敲了警钟：多元化经营并不一定可以规避风险！ 多元化经营战略是企业通过跨产业甚至跨产业群而从事多个相关或不相关产品、服务的发展战略。从表面上看，似乎这一战略在利用杠杆原理分散风险，大不了出现“东方不亮西方亮，黑了南方有北方”的局面。但从更深的角度，从这一战略的内核和支撑点来分析，实际情况并非如此。韩国等一些国家的大企业集团多元化经营战略的失败也证明了这一点。因为在采用这一战略的同时，企业内外部的各种风险仍然存在。 首先是市场开发的风险。采用多元化经营战略，涉入不同的产业或产业群，首先就面临一个市场开发的问题。进入一个新的领域开拓新的业务就务必通过营销、广告等手段扫除前面的种种障碍，如此使得企业的外部交易成本大量增加了，同时却又分散了企业的资金和精力，削弱了原有的优势产业的竞争能力，使得企业对市场份额的占有率减少。更值得注意的是，由于多元化经营不利于集中力量发展企业的主导产业，所以阻碍和延续了企业在激烈竞争的市场上树立自己的品牌，使自己处于不利的竞争地位，不利于企业的长期发展。 其次是企业筹畴资金的风险。要搞多元化经营，涉入到不同产业或产业群，相对于其他经营战略而言就必须筹畴到更多的资金，资金是企业的血液，是企业进行扩张的基础。资金来源无非是内部积累和外部筹畴两种方式，而靠内部积累往往是远远不够的，这样就只能从外部筹集，一种是权益性筹集，一种是债权性筹集。一般而言，由于受到一系列严格条件的限制，企业筹集权益性资金的步调不可能很快，所以企业通常采用负债经营方式。对于跨国公司而言，它不仅在国内借款有时还向国外借款，这样一来企业集团面临的不仅有利率风险还有汇率风险。韩国的许多大企业就是由于采用这种多元化与高负债相结合的经营战略，最终走向崩溃的地步的。 再次是技术开发风险。企业集团的发展离不开技术的支撑，尤其是当其想在市场上开辟新天地独领风骚时，技术是至关重要的。为了获得技术，企业可以向外部购得或自行搞开发和研究，但外购技术并非是一件容易的事，因为在许多企业家看来，技术这一无形资产往往是很难估计其真实价值的，它往往给企业带来不可估量的利益。即使企业能够外购技术，它也往往是快要淘汰的没有多少生命力的技术。所以，企业要想第一个进入新产品市场，就得以自行开发研究（或与科研机构合作）为主。由于采用多元化经营战略的企业涉入不同的产业，产品的不相关性导致对技术的要求也是不相关的，这就加大了新技术开发的难度，增加了开发成本，同时却大大地减少了范围经济。尤其是当企业想以高新技术产品进入国际市场时，风险更大。据统计，美国高科技企业的成功率只有15－20%，某些高新技术项目的成功率则在3%以下， 也就是说高新技术产品设计和开发的潜在风险是非常大的。 最后是企业管理的风险。随着企业的扩张，企业规模的扩大，管理层次渐多也渐复杂。由于现代企业大多是企业所有权与经营权相分离的，企业中从事管理工作的人员只是股东的代理人，其经营目标往往和股东是不相一致的。管理人员的偷懒行为，只注重短期绩效而不放眼于企业的长远发展的行为都从一定程度制约了企业的发展。即使我们假定管理人员是忠诚的，但随着企业规模的扩大，尤其是当企业涉入自己原本并不熟悉的产业或产业群时，由于其有限的理性，往往也只能是顾此失彼，心有余而力不足。用美国著名管理理论学家德鲁克的话来说就是：一个企业的多元化经营范围越广，协调活动和可能造成的决策延误越多。 总而言之，多元化经营战略在表面上分散经营风险的掩盖下却不自觉地将风险集中于市场开发，技术开发，财务和管理四个层次上，这些过于集中的风险对多元化经营战略而言便是陷阱。当然我们不能因噎废食，多元化经营战略作为一个不可回避的现实，它启示我们不仅要看到巨人集团等企业由于过度扩张涉入高风险产业而最终崩溃的败北残局，同时也应看到海尔等企业不断扩张成功取得令人振奋的业绩的繁荣景象，它要求我们冷静思考而不是盲目的铺摊。 首先，企业应冷静思考是否应采用多元化经营战略。采用这一战略必有雄厚的实力，满足一定的条件才行。影响这些条件的因素主要包括：（1）资本实力及筹集资金的能力和风险；（2）技术开发能力；（3）市场开发及营销管理人员的素质；（4 ）核心企业产品的市场占有份额；（5）宏观经济环境的发展趋势及有关政策变动；（6）产业发展前景及相关行业政策的规定和限制，等等。只有经过权衡利弊，才能决定是否可以采用该战略。 其次，企业作出采用多元化经营战略后，是入主何种产业呢？应安排何种产业结构呢？是全面铺开还是应有自己的主导产业？这一方面，日本三菱集团的多元化发展战略给了我们一点启示。三菱集团涉及领域达几十个产业，但其采用了以主导产业为龙头的扩张战略，并且其主导产业均在所在产业中占有绝对优势地位甚至垄断地位。它的核心部分三菱贸易公司，三菱银行、三菱重工、三菱电器和三菱汽车公司都已挤进世界500强。 最后，企业选择多元化经营战略后，应采取各种措施规避风险。比如，企业可采用多种融资手段以分散财务风险；与科研机构合作搞技术开发和创新；进一步完善企业内部的产权制度；建立企业以管理为中心，管理以财务管理为核心，人人都参与管理的企业文化，以增强企业发展后劲；建立管理人员与管理利益一体化的分配机制；加强决策民主化，科学化等等。
