一 现代企业的资本渗透能力，是指企业在原有业务领域经营较成功，具有一定的富余资本，通过开拓新领域，来提高资本营运能力。提高现代企业的资本渗透能力，这是市场经济高度发展的必然要求。市场经济发展到一定阶段，消费者需求日趋多样化，产品生命周期日趋缩短，企业间竞争日趋激烈，市场经营风险也日趋增大。在这种情况下，企业必须适时调整资本营运战略，拓展经营领域，具体讲，提高现代企业资本渗透能力的意义主要表现在以下三个方面： 第一，适度的资本渗透，可以减少现代企业的经营风险，增强资本营运的稳定性。经营中的风险，是指企业生产经营活动及其结果的不确定性，某项生产经营活动既有可能取得盈利，也有可能发生亏损。成功的可能性越大，风险越小；反之，成功的可能性越小，则风险越大。企业在错综复杂的经营环境中，特别是在开拓性、创新性的经营活动中，往往要考虑风险，承担风险。一般地说，若冒有较大的风险，应要求有较高的预期收益。企业要树立风险意识，即要求正视风险，分析事物发展变化的趋势，预测经济活动的未来，正确认识和获取风险价值，争取最大限度地减少风险损失。要做到这一点，现代企业必须进行适度的资本渗透，提高其资本渗透能力。现代企业可以以本行业为中心，依托自身企业优势，进行适度的资本渗透，运用资本营运品种繁多、满足领域广泛的资本渗透特点，从较大范围上满足消费者多层次、多样化的需求，以达到多点、大面积的经济收益，从而有效地分散、降低甚至完全避开市场经营风险，达到“东方不亮西方亮，总有一头在手中”的效果，提高企业在市场竞争中的生存能力。 第二，适度的资本渗透，可以提高企业的资源利用率，保证资本营运的盈利性。资源利用率即资源的利用程度，在市场竞争条件下，企业可利用的资源是有限的，如果能充分地利用现有经营资源，发挥经营资源的最大效率，企业就能在激烈的市场竞争中不断提高资本营运的盈利，从而发展壮大。企业进行适度的资本渗透，可以借助于计划和行政手段决定不同经营方向之间的资源配置，以减少交易成本，提高资源配置的效率。由于企业进行适度资本渗透后，为管理部门创造了一个协调管理不同经营部门的机会，因此其运行可能比未进行资本渗透更有效率，利润也更加丰厚。例如，企业进行适度资本渗透后，其行政部门的利用效率可能更高，内部的闲置资源有可能更好地配置。同时，进行适度资本渗透的企业，都会相应地建立企业内部资本市场。一般来讲，企业若想在外部资本市场上筹措到资金，必须使潜在的投资者相信他们对企业的投资是有利可图的。但由于在外部的潜在投资者和企业之间存在着信息不对称，因此，投资者对企业关于盈利状况的表白是持有一定的怀疑态度的，企业并不是总是可以说服外部投资者向企业的盈利项目投资的。这样，企业就可能会因为无法按照合理的成本筹措到足够的资金，而不得不放弃一些具有正的净现值的投资项目。而进行适度资本渗透后的企业由于在多个经营方向从事资本营运活动，可以自主调动不同经营方向所产生的资金流量，相当于建立了一个在不同经营方向之间调度资金的内部资本市场，这个内部资本市场可以在一定程度上解决企业投资不足问题，使企业能够更多地利用净现值为提高经营效率和盈利服务。 第三，适度的资本渗透，可以优化企业规模，实现资本营运范围的经济性和协调性。企业要达到最佳规模，必须做到：（1）在整个生产过程中所有配备在各个环节上的机器设备与人力都能充分发挥作用。（2）在生产的全过程中，特别是在生产的关键环节，采用最先进的技术设备。（3）在企业内能够实行最合理的分工和生产过程专业化。（4）最大限度节约经营管理费用与机器维修费用。（5）取得大批购进原材料的节约。大批购进原材料所支付的价格可以比小批购进便宜得多，从而可以降低单位产品的成本。（6）取得综合利用原材料所形成的节约。企业生产中的废料常常会含有许多种有用的成分，其中有的含量极其微小，只有在达到一定规模的企业中才有回收的价值。 二 随着改革开放的进一步发展，尤其是伴随着市场经济体制的不断深化，资本渗透也象其他新事物一样，在我国一些企业中得到较大面积的推行。从目前实际运行效果来看，虽然不乏较成功的例子，但多数企业都不同程度地出现了偏差，从而影响了资本渗透能力的提高。这些偏差主要表现在以下四个方面： 第一，资本渗透目标不明确。进行资本渗透的目的，是通过资本的充分利用，使企业主业与外业形成互补优势，从而促进企业资本营运能力的提高。但在实践中，有些企业非但没有形成主、副业互补优势，反而互相扯皮，互相牵制，这是由于目标定位上的错误而导致的错误投资。如前所述，企业进行资本渗透，相当于创立了一个可以自由调度不同经营方向所产生的资金流量的内部资本市场，这一内部资本市场可以使企业更充分地利用正的净现值的投资机会。但是，由于一些企业资本渗透目标不明确，在实际操作过程中利用这些资金选择了一些不应选择的、效益不好的投资项目，从而对企业产生了负面影响。同时，一些企业资本经营者出于自身利益的考虑，为了企业规模的盲目扩大和资本的扩张，利用对企业资金使用方向的实际控制权，将企业多余的资金投在了一些效益不高，甚至效益为负的项目上，违背了资本渗透的初衷。 第二，资本渗透效益不明确。进行资本渗透后的企业在不同的经营方向上投资效益不同，盈亏状况不同。这可以起到均衡企业效益，分散经营风险的作用。但是一些企业在进行资本渗透过程中没有很好地把握效益原则，而是不恰当地进行亏损补贴。一些企业进行资本渗透，利用其他行业的盈利对亏损的行业进行补贴。这种补贴是为了保证现代企业生存的稳定性。但是，同市场上存在着无挽救价值或无挽救希望的未进行资本渗透的企业一样，一些企业如果不认真进行资本渗透的可行性研究，其内部也会产生无挽救价值或无挽救希望的渗透方向。在这种情况下，一些企业很难准确地鉴定出哪些发生亏损的渗透方向是应该挽救的，哪些是不应该挽救的。所以，有些企业对应该挽救和不应该挽救的渗透方向都加以补贴和挽救，从而降低了企业资本渗透的使用效率，降低了企业的整体资本营运价值。
