中图分类号：F272.92 文献标识码：A 文章编号：1003-7217(2019)06-0141-07 一、引言 海外经历作为人力资本的一种具体表现形式，通常被认为是具有良好的教育背景或专业知识技能的标志。教育部官网发布，从1978年到2017年我国出国留学人数不断攀升，2017年出国留学人数首次突破60万，同比增长11.74％，留学生完成学业回国发展人数占留学生人数的83.73％，这为我国培养了一大批具有国际视野和竞争能力的人才。近年来，留学回国人数仍不断攀升，高层次人才回流趋势明显，但人力资本短缺仍然是当前中国企业发展所面临的重要问题之一，因此，雇佣高素质的人才对企业未来发展具有深远意义。 已有研究对高管海外经历的作用效果仍存在争议。Dai和Liu(2009)发现与本土企业家相比，企业家拥有海外经历的公司的业绩更好，这种差异体现在高管专业知识和出口导向意识[1]。Giannetti等(2015)进一步研究发现高管海外经历可以通过改善公司治理水平，进而提高企业业绩[2]。代昀昊和孔东民(2017)同样发现高管海外经历可以显著提高企业投资效率，进而有利于企业成长[3]。而Li等(2012)利用中关村科技园内的企业数据，发现海归领导的企业比本土人才领导的企业业绩更差[4]。柳光强和孔高文(2018)进一步从文化冲突角度分析高管海外经历通过降低内部薪酬差距的激励作用，进而影响企业绩效[5]。 在此背景下，拟探究高管海外经历对企业全要素生产率的影响，进一步验证高管海外经历的作用效果。全要素生产率受到资源开发利用效率的影响，人力是影响生产率最为关键的因素，任何提高生产率的措施必须依靠人才能实施，人力资本作为知识和技术进步的载体，是决定全要素生产率增长最重要的因素[6]。制度环境被广泛认为是影响人才发挥作用的重要因素，仅依靠人力资本优势并不一定能带来企业生产效率的提升。这些人力资本优势的发挥需要依赖良好的制度环境，因此，将制度环境划分为内部制度环境(内部控制质量、薪酬制度等)和外部制度环境(政府监管、市场化程度、资本市场的影响等)，进一步探究内外部制度环境如何影响高管海外经历与企业全要素生产率的关系。 二、理论分析与研究假设 (一)高管海外经历与企业全要素生产率 全要素生产率主要来源于效率改善、技术进步以及规模效应，其中效率改善与技术进步是影响全要素生产率最为主要的因素。因此，本文从效率改善和技术进步这两个方面阐述高管海外经历与企业全要素生产率的逻辑关系。 从效率改善的角度来看，已有研究表明资源配置效率对企业全要素生产率有较大的影响[7，8]。作为企业的决策者和管理者，管理层对企业资源配置会产生至关重要的影响，且这种影响依赖于高管自身具有的人力资本水平。具有海外经历的高管由于能够接受更好的教育或培训，有利于提高高管自身具有的人力资本水平。同时，海外经历使高管更具国际性的视野，提升了他们的宏观把握能力，有助于企业采取更适当的筹资、投资等决策。因此，海归因其在发达国家中接受过良好教育或经历过管理实践，当他们回国后，过往的海外经历能够帮助管理层制定更有利于企业发展的决策，能够引进以及帮助企业遵循更严格的公司治理准则，提高企业的资源配置效率[2]。 从技术进步的角度来看，自主创新是提升企业乃至国家技术进步的重要方式。已有研究表明企业研发投入与全要素生产率之间存在显著的正向关系[9，10]。上市企业研发投入受到多种因素的制约，管理层的短视行为就是影响企业研发投入的重要因素之一，高管的海外经历使其具有前沿的知识、广阔的国际视野、丰富的海外工作和学习经验，有利于提高管理层多元化、减轻管理层短视，在一定意义上能够促进企业创新。此外，研发投入增加并不必然带来创新产出和创新效率的提高，但根据烙印理论，具有海外经历的高管由于受到发达国家优质的教育和文化熏陶，通常具有较前沿的专业知识和较完善的知识结构以及较高的“失败”容忍度[11]。因此，对外部溢出知识的获取以及吸收能力较强，且在加工信息时倾向于通过复杂系统的信息处理过程对有限的信息进行分类与比较，并通过将海外更健全的公司治理机制“嫁接”到所在组织以提高创新效率。基于以上分析，提出如下研究假设： 假设1 高管海外经历对企业全要素生产率具有显著的正向影响。 (二)内部制度环境、高管海外经历与企业全要生产率 所有者与经营者之间的委托代理冲突一直是现代企业的主要问题[12]，代理人出于自利动机，从而做出牺牲股东利益为代价的经营决策行为。监督和激励作为防止经营者背离股东目标的两种制度性措施，在缓解企业代理问题上具有重要影响。 从企业内部看，内部控制作为企业不完全契约的必要补充，本质上是一种为了实现组织目标，协调和维护企业利益相关者之间利益关系，避免利益冲突的制度安排和控制机制，是公司内部监督的主要组成部分[13]。同时，良好的内部控制有利于对管理者决策的管理和牵制，増加了高管违约的机会成本，抑制高管非意愿性非效率投资，提高企业资源配置效率。因此，内部控制作为企业的“免疫系统”，能够抑制管理层自利动机，减轻代理冲突，通过制度安排和控制系统提高企业经营效率和效果，最终提升企业全要素生产率。
