我国目前许多大型企业几乎都在进行多元化经营，企业的触角延伸到了许多不相关的行业领域。然而，这些企业的多元化经营却与发达国家的多元化企业存在着诸多不同。首先，我国企业发展多元化经营的动机与发达国家企业的多元化经营动机存在不同之处；其次，从整体上来讲，我国许多企业所具备的管理和技术知识相比发达国家的企业较为落后，因此，两种企业所面临的多元化选择也是不同的；最后发达国家与发展中国家的企业所面临的宏观环境也是不同的，如经济增长率和竞争压力等，所有这些不同都会影响企业的多元化行为与一些相关的问题。 一、从四次并购浪潮看美国企业的多元化发展特点 美国企业的多元化经营通常是通过并购行为进行的。美国工业在近代发展史上先后经历了四次规模显著的并购浪潮，每次并购浪潮都给美国工业的发展带来了深远的影响。考察和分析美国工业出现的四次并购浪潮，对分析美国企业的发展以及多元化经营的各个方面有着十分重要的意义。 1.1898-1902：横向并购 1873年西方世界爆发了一次规模空前的经济危机，它使得大批弱小和经营不善的中小企业在长期的萧条中破产，存活下来的都是一些拥有雄厚资本和较好生产和销售条件的企业。为了应付由于产量急剧增长引起的价格持续下降，危机后美国企业曾以成立同业公会来缩减产量维持价格。但由于1890年《谢尔曼反托拉斯法》的颁布，许多同业公会迅速改组为控股公司并取得了法律的认可。控股公司被宣布合法促成了在1898-1902年企业横向并购的高峰。5年间并购的资本总额达到63亿多美元，100家最大公司的规模增长了4倍，并控制了全部工业资本的40％。这次并购浪潮把原来的竞争市场或寡头市场变成了一个由部分垄断者控制50％以上产量的市场。通过这次并购浪潮，美国工业完成了自己的形成时期，到1917年大部分工业具备了自己的现代结构。 2.20世纪初到20世纪20年代：纵向并购 企业完成了大规模的横向并购之后，因规模经济或垄断获得的利润受到了市场的限制，产量的迅速提高和扩大，迫使企业必须耗费大量的时间、财力和物力来同原料供应商以及销售商打交道、订立合同，受到了不确定和机会主义的干扰。为确保大量生产得以顺利进行，企业不得不将采购和销售的交易纳入到单一企业内部来。此时大多数企业选择了前向和后向一体化的纵向并购，这样新一轮的调整就开始了。 在以纵向并购为特征的20世纪初到20年代这段时间里，涉及公用事业、银行、制造业和采矿业的近1200家企业因并购而消失，26个行业里的1591家连锁商店吸收合并了101519家零售商店。这次纵向并购浪潮中消失的企业数目比横向并购时消失的企业数目多两倍多。钱德勒考察了1917年资产额为2000万美元以上，资产排名前300位的工业企业发现，在食品、化学制品、橡胶、石油精练、烟草、服装、皮革、电器机器、运输设备、原生金属冶炼等行业中，能跻身资产排名前300位的企业几乎都是纵向并购的企业。 3.20世纪50、60年代：混合并购 随二战后第三次科技革命带来的以计算机为特征之一的电子工业的兴起和管理科学的结合与发展，美国企业的经理人员对大型混合企业的有效管理成为可能。同时，所有权和经营权相分离的现代企业制度的发展也促使企业的经理人员加强多元经营来分散企业经营的风险。美国20世纪50、60年代掀起了第三次并购浪潮。美国企业的多元化经营也从这次并购浪潮中第一次达到高峰。 这次兼并的规模很大，仅1967-1969年3年的高峰期完成的并购就有10858起，其中1968年的并购次数只占并购总数的3.3％，但资产量却占了42.6％。1970年美国最大的500家工业企业中从事多元化经营的达94％。 4.20世纪80年代的相关多元化兼并和90年代的归核化趋势 在70年代世界经济波动的冲击下，美国企业在第三次混合兼并浪潮后的多元化经营表现出相当出色的生存和发展能力。但进入80年代后，不少多元化经营的大企业遇到严重的问题：企业资源分散，影响了主营业务的实力；业务领域分散，使企业内部集权和分权矛盾加剧；随着经济全球化趋势的不断发展，不少领域内部扩展的空间和利益明显增加，从而使多元化战略的吸引力明显下降。于是，不少多元化企业退出不相关的经营领域着力于核心竞争力的培养。80年代第四次兼并浪潮中一些企业开始借机进行产品结构重组，转让了一些与企业主导产品不相关的行业，以从事专业化和相关多元化为主。 进入90年代，美国企业在掀起新一轮兼并浪潮的同时兴起一股减肥风。企业不再单纯追求多元化和经营规模的扩大，相反，通过拆离重组，将不相关的业务出卖或变成独立的公司，缩小企业经营范围，使经营业务专业化。如百事可乐在70年代曾实行经营业务多样化战略兼并了大量快餐连锁店，但由于全球快餐业竞争激烈，百事众多快餐经营状况不理想，还占用了大量资金，影响到饮料产品及市场的开发，导致在与可口可乐的竞争中市场份额不断缩小。近年来为扭转局面，百事改变经营结构，剥离快餐业务，集中资金保住自己的主体产品，专营百事饮料专业化经营，取得了巨大的成功。 从目前世界企业发展趋势看，也都在重新反思多元化战略的作用，都在收缩战线，退出多元化行业。如可口可乐退出了葡萄酒行业。微软公司根本就不进入他业，该公司总裁比尔·盖茨曾说过：“微软必须对进入非软件领域时刻保持清醒的头脑”。 二、我国企业多元化经营的发展历史 我国企业多元化经营如果从20世纪50年代末大庆石油会战开始的话，至今有40多年的历史，而真正的多元化经营则起源于20世纪80年代中期。
