企业和市场是两种可以相互替代的基本经济组织形式，企业取代市场就是用行政管理机制替代市场价格机制，从而节约市场交易成本。企业性银企关系制度就是银行和企业之间以行政管理方式发生关系的制度安排。关于德国银企关系制度的研究，学术界有两种观点，一种认为德国银企关系制度与日本相同，属于银行主导制银企关系制度，另一种认为德国银企关系制度是一种独持的类型——全能银企关系制度。两种观点都依据银行在银企关系中主导作用的表象，无法真正反映德国银企关系制度的本质，因而也就不能揭示与日本银企关系制度的区别。实际上，从银企之间交易的性质看，德国存在并行的两种银企关系制度：即企业性银企关系制度和市场性银企关系制度。人们通常所说的与日本相同的银企关系制度，实际上只是德国银企关系制度的一种——企业性银企关系制度。这种银企关系制度在某些方面与日本相同，但在银行主导作用的基础上存在着明显的差别，从而导致其制度性质以及由此产生的一系列差异。本文将着重从性质上对德国企业性银企关系制度加以论证，并通过与日本的比较对其效果进行简要的评价。 一、企业性银企关系制度的产权基础 投票权是公司股东参与企业决策的工具，其法律基础是产权。股东依其控制的企业产权在股东年会和股东特别会议上行使投票权，审核批准公司重大决策，参与公司决策。德国银行与大企业之间存在着紧密的产权关系，表现为银行拥有高比例的企业投票权，这种投票权来源于银行以及银行所属公司自己拥有的股票以及银行客户的代理投票权，它构成银行主导作用的基础。 1.银行通过对企业进行集中性的高比例产权投资，获得企业控制权。德国是现代商业银行的发源地，金融资本发展的历史悠久，长期以来，银行就一直是企业的重要股东。德国法律只规定银行对企业的控股投资比例不超过银行自有资本的50%，因此，银行参与企业的产权投资数额很大。1992年底，德国银行在工商企业参股的金额高达660亿马克，相当于自有资本的28.6%。1970年和1990年德国企业股权分布图显示，德国企业股权结构长期稳定。持股比例最大的是企业法人，占40%以上，其次是个人家庭。1970年银行持股比例为7%，在比例排序上名列第四，1990年比例虽上升到10%，但在排序上下降到第五位（注：金晓斌：《现代商业银行与工商企业关系论》第116页。上海三联书社，1997年。）。因此，从企业整体产权结构来看，银行拥有的产权比例并不大。但银行对企业的产权投资高度集中于部分企业。在这些企业中银行往往拥有很高的产权比例，大银行往往因为是企业最大的股东而成为企业的主宰。 大量的银行投资集中在少数企业中，使银行在这些企业中拥有高比例的产权。1986年，德国银行在大型企业中的持股集中在22家企业，德意志银行和德勒斯顿银行分别涉足其中的8家，商业银行涉足11家（注：BOEHM,JUERGEN.1992.DerEinftuss der Banken auf Grossuntern-ehmen.p225-226.Hamberg:S+W Steuerundwirtschaftsverlag.）；1988年，在德国最大的50家企业中，银行参资的股份公司只有17家（注：Jordi Cands:Universal Banking p164-167.Clarendon Press Oxford1997.）。以德意志银行、德勒斯顿银行和德国商业银行三大银行为例，1993年，在三大银行参股的30家企业中，持股份额超过10%的有26家，占全部参股企业的87%；持股比例超过20%的有9家，占参股企业总数的30%，德意志银行在科内克勒—泛堡—多尔茨公司(Kloeckenr-Humboldt-Deutz)持有高达38%的股票（见表1）。除此之外，两家同时高比例持有一家公司股票的情况也很多，如表1中显示的，在哈帕格—柳沃德(Hapag-Liovd)、金属公司(Metallgesellschaft)和明契纳尔(muenchener)等公司，两家银行持有的股票比例都超过10%，因此，它们在4家企业中共同持有的股票都超过20%。对10家最大银行在企业中的股权参与情况的统计显示了同样的结里。1986年和1989年，在全部企业中，10家银行参资的企业分别只有89家和101家，但参资总比例均在10%以上，参资10%-25%的企业分别为52%和62%，25%-50%的分别为37%和28%，50%以上的分别为10%和9%。表2还表明，10家银行在上市公司中高比例参股的企业比例偏高。1986年银行持股比例在25%以上的企业有27家，占其参股上市公司的58.7%，1989这一比例为39%。 表1 1993年德国三大银行持有企业股票情况(%) 占全部资本的比例 德意志银行 24.4 德姆勒－奔驰公司 菲力浦·霍尔茨曼建筑公司25.9 卡尔斯达特运销公司(Karstadt)10.0 霍特恩运销公司(Horten) 25.0 科内克勒－泛堡－多尔茨机械公司(Klaeckner-Humboldt-Deutz)38.0
