资产经营及其策略选择 资产经营是企业对其资产进行运作，具体是指企业利用其所拥有的经济资源并获得利益的活动。它是企业法人财产权的表现。根据财政部制定的《企业会计准则》，资产是企业拥有或控制的能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其他权利。企业资产大体分为流动资产、固定资产、长期投资、无形资产、递延资产五大类。所谓存量资产，是企业实际拥有的现存的各类资产的数量总和。资产经营的对象就是这些存量资产。 传统的国有企业没有完全意义上的经营权，企业只是把国家投入企业的土地、厂房、设备等资产管好、用好，如果资产利用率不高，企业也没有把存量资产进行调整的职能和动力。在现代企业制度下，出资者所有权和法人财产权相分离，企业拥有完全的法人财产权，也即拥有对资产负债表中处于左方资产栏中的使用价值的权利。目前，各类生产和流通企业，可以进行存量资产的调整，优化资源配置，从而实现资产的充分有效地利用和保值增值。资产经营有以下几种方式供选择： （1）确定良好的资产结构和进行投资的优化组合 资产经营表现为以资本市场为依托，在促进企业资产价值最大化的前提目标下，考虑资产结构与期限结构，做好资本预算，进行投资业务的优化组合。 企业首先应确立合适的资产结构，如适应资产流动的要求。对长期资产的投资，无论是无形资产的研究与开发，还是有形资产的更新与扩充，都必须考虑项目的现金流量和净现值，以及资金成本。此外，企业可选择相关系数较小的资产组合来分散经营风险，保持企业资产的质量。 （2）将无形资产有偿转让或折价入股 通过营运无形资产，也可以盘活资产。企业在生产经营中形成的无形资产包括商誉、专有技术、专利权、土地使用权、商标、经营权、服务标准等，是一笔巨大的财富，应充分利用，使其转化成有形资产。具体做法是在联营、合资时将无形资产实行有偿转让或折价入股。 （3）托管和租赁 如果企业生产经营不佳，资产状况不良，属于“休克鱼”，则可以通过托管和租赁等有偿转让资产经营权的形式来运营企业资产，将企业激活。 托管在不改变产权归属的前提下，通过订立委托营运合同，将企业资产委托给其他的企业法人或自然人经营的一种资产管理形式。受托方必须提供一定的财产抵押和担保，必须具有较强的经营管理能力和资金实力，并承担相应的经营风险。具体来说，受托方应根据协议承担被委托企业的资产保值增值责任，如果企业盈利，使资产增值，受托方可以按一定的比例分成；若企业经营亏损，使资产减值，则由受托方补偿。管理不善、经营困难的企业，通过托管经营，可以引进先进的经营机制、管理手段、科技成果、适销对路的产品和启动资金，从而达到搞活企业的目的。 租赁是在企业资产所有权不变的前提下，出租一方以有偿的方式将企业全部或部分资产的使用权出租给租赁者，租赁者使用资产交纳租金，由租赁双方根据企业资产情况、经营条件、市场动态等因素具体商定租金标准。某些国有亏损企业，可以充分利用乡镇企业和民营企业灵活多变的经营机制和经营优势，将企业的部分或全部资产出租给这些乡镇或民营企业，“嫁女出门”，城乡联姻，实现国有资产跨越城乡区域在不同所有制之间流动，从而盘活国有不良资产。 （4）资产拍卖和转让 由于我国前一时期盲目引进、重复建设，同时还由于产品结构调整、固定资产磨损、采购时决策失误等原因，造成目前国有企业常常存在闲置、淘汰或利用率很低的资产，如积压的原材料和辅助材料、设备、厂房的建筑物等等，这些资产已经不再参与或很少参与生产经营，但却占用着大量资金，导致生产要素和资金利用率低，经济资源浪费严重。企业可以将这些资产通过拍卖处理，由物质形态转换为价值形态，然后再用这些资金购建生产经营中所需要的资产。 如果企业拥有较为优越的地理位置和房地产，也可以采取有偿转让土地和房地产的营运方式，挖掘国有资本的潜力。 资本经营及其策略选择 资本经营是与企业产权变动有关的经营活动，它是通过企业全部资本和生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业全部资本进行综合有效运营的一种经营方式。它的特征是价值管理，其根本目的是资本增值最大化。广义的资本经营既包括商品生产经营，也包括对价值化、证券化的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本，进行组合、裂变、流动、优化配置来提高运营效益和效益的经济行为和活动。狭义的资本经营则主要是针对资产负债表右方的权益（包括债权人权益和所有者权益）而进行的。资本经营的主体是资本所有者及其代理人。下面是可供企业选择的几种资本经营策略的。 （1）股票上市或买壳上市 如果企业具备上市的条件，可以通过公开发行股票募集社会闲散资本，那么应积极争取使用这种高级资本经营形式。目前我国国企上市的方式主要有三种：（1）整体上市， 其所有的资产和债务均划入股份公司，不存在资产剥离问题，如“青岛啤酒”；（2 ）将原企业按资产性质改组为几个新的实体，原企业法人地位取消；（3 ）原企业仍保留法人地位，只是将其全部或部分生产经营性资产划出，组成股份有限公司。国企改制中往往选择后两种方式，尤其是第三种方式。已上市企业应力争三年净资产益率达到10%，获得配股资格，从而可以在二级市场取得配股资金。
