一、印度证券市场概况 从印度最早的证券交易所——孟买交易所(BSE-Bombay Stock Exchange)1875年成立算来，印度证券市场已经有132年的历史，现已成长为亚洲最有活力、现代化和高效率的证券市场之一，在市场结构、运作效率及质量方面号称可同发达市场相媲美。 1.印度的证券交易所 目前全印度共有23家证券交易所，其中全国性证券交易所有NSE（National Stock Exchange，印度最大的交易所）和BSE两家，全国有400多个城市可以访问其交易系统。交易品种跨越股票、债券和各种衍生品（指数期货、指数期权、股票期货、股票期权等）。 NCDEX(NCDEX-National Commodity & Derivatives Exchange Ltd)是一家国家级商品交易所，由NSE和几个银行及金融机构2003年组建； 其他地区交易所(RSE- Regional Stock Exchange)主要交易股票，其中Over-the-Counter Exchange of India (OTCEI)交易非上市小盘股票。 2.上市公司 印度的上市公司有10000多家，列世界第一（注：统计口径不一。例如，2005年3月，印度认为自己有9000多家上市公司，S&P认为有4730家，次于美国5231家列世界第二位）。其中，有4000家以上的公司在地区性交易所上市。 截至2006年3月，NSE资本市场板块(CM-Capital Market segment)有上市公司1061家，可交易证券929只（不含停牌的）；债券市场板块(WDM- Wholesale Debt Market segment)有证券3178只；衍生品市场板块(F&O-Futures & Options segment)有合约品种 9123只。 3.交易及市场情况 交易量号称列世界第三位，换手率高，短线投机多，长线投资少。 交易主要集中在全国性的交易所，地区性交易所(RSEs)的交易额已逐年萎缩。例如OTCEI交易额已从2000-2001年度的12.6亿卢比降为2005-2006年度的10万卢比，另有14家RSEs 2005- 2006年度的交易额甚至为0。 以NSE为例，2005-2006年度，资本市场(CM)日最高交易 3,864,268笔，日最高成交67,650万股，日最高成交金额1,731.5亿卢比（日均625亿卢比，1美元约为44卢比）。债券市场(WDM)日最高成交金额1,391.1亿卢比，衍生品市场(F&O)日最高成交金额1,922亿卢比。股票期货市场号称全球最大。 印度证券市场资本总额占国民生产总值的比例与发达国家相仿，高于许多新兴市场。截至 2006年3月，NSE的资本市场板块(CM)市值为281,320.1亿卢比，债券市场板块(WDM)市值 156,757.4亿卢比。BSE在2005年3月底的市值是169,842.8亿卢比。 4.券商概况 印度全国有券商(Broker) 9000家以上，Sub-broker 13000家以上。 Broker是各交易所的交易成员；Sub-broker不是交易所的交易成员；由于Broker财力有限，在不能覆盖的地域，Sub-broker是Broker和投资者间的桥梁。 截至2006年3月，有940家券商是NSE的交易成员，其中 90.64%是公司，其余是“个体户” (Individuals)和合伙企业；参与CM、WDM、F&O板块的交易成员分别有933、68和940家，其中510家交易成员连接的 Sub-broker有11,465个（其中 1,211家是公司，838家是合伙制企业，9,416家为个人）。 BSE目前有交易成员 (Broker-members)874家。 BSE允许RSEs成为它的特别交易成员，RSEs的交易成员成为BSE的Sub-broker。 5.清算公司 全国性的清算公司有NSCCL (National Securities Clearing Corporation)和CCIL(Clearing Corporation of India Ltd)。 NSCCL是NSE全资子公司， 1995年成立，是印度第一家清算公司，负责NSE的股票、衍生品清算交收，也为其他如印度场外 (Over the Counter)交易所提供清算交收服务，还为共同基金 (Mutual Fund)提供申购赎回服务。 CCIL由印度储备银行(RBI)牵头成立，负责债券、外汇、货币市场清算。 BSE通过BOI Shareholding清算交收，BOI Shareholding是 BOI(Bank of India)和BSE按51:49出资组建的合资公司。 6.存管机构 国家级的存管机构有NSDL (National Securities Depository Limited)和CDSL(Central Depository Services Limited)，分别有5536和5068家公司与它们连接，730多万投资者受到保护。
