自从江泽民总书记在党的“十五大”报告中提出：“要从战略上调整国有经济布局。对关系国民经济命脉的重要行业和关键领域，国有经济必须占支配地位。在其它领域，可以通过资产重组和结构调整，以加强重点，提高国有资产的整体质量，”“着重发展资本、劳动力、技术等生产要素市场，完善生产要素价格形成机制”和“对国有企业实施战略性改组”等问题之后，无论是政策层，还是理论界、乃至企业界，对于资本经营、资产重组和资本市场的发展均表现出极大的热情。然而，究竟怎么样给这三大名词定义，其外延又包括哪些内容，学术界众说纷纭，尚无定论。现就有关观点作一综述。 一、关于资本经营的内涵与外延问题 关于资本经营的内涵与外延，学术界主要有以下八种认识。 一种观点认为，资本经营就是经营股权。企业从生产经营向资本经营发展，有三个问题需要考虑。一是搞资本经营的人起码有五个方面的收益：自身规模扩张速度非常快、能分散风险、可吸引资金、可以使你调整投资方向、能搭便车；二是搞资本经营的关键是对要买卖的企业进行评价；三是资本经营方式有实价收购与零资产收购、现金收购与现金和股权相结合收购、整体收购与部分收购、上市公司收购与非上市公司收购。 一种观点认为，所谓资本经营是以资本为纽带，以市场为导向，以价值管理为特征，通过生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的有形资产和无形资产进行转让和处置，从而实现有效运营的过程。 一种观点认为，广义的资本经营泛指以资本为目的的经济活动，其内涵十分丰富，生产经营也包括在其中。然而，作为与生产经营相对应的管理概念，资本经营则是指可独立于生产经营而存在，旨在通过对资本的价值形态即对企业股权、债权的买卖，提高对企业资产的利用效率，最终实现企业资本收益最大化的企业行为。资本经营就其内容来讲，主要包括资本的外延扩张与资本的结构调整两个方面，具体方式包括企业合并、兼并、收购、分拆、托管、拍卖、破产、股份制改造与上市等手段。作为企业资本经营的两个基本组成部分，二者相互结合，不可分割，结构调整的目的是为了扩张，扩张的过程往往又体现着资本的结构调整。 一种观点认为，资本经营是指企业在生产经营活动中，通过资本流动与重组，最佳配置生产要素，优化资本结构，有效运营资本，维护所有者权益，实现资本的最佳效率，使资本保值增值的经营与理财行为。它不是一个静态的概念，而是一个动态的概念。它是从资本投入开始，经过资本流动、重组、扩张、控制，最终实现增值，对生产要素配置和有效经营与理财的过程。 一种观点认为，在市场经济条件下，企业资本经营包括资本的配置、筹措、使用、集中和流通五个方面。其目的就是要在资本保值增值的前提下，使资本的配置更合理、更优化，使资本的筹集更便捷、低廉，使资本的使用更充分、更有效率，使资本集中的规模更具有垄断性和竞争力。 一种观点认为，资本经营就是以追求最大化利润和促进资本最大增值为目的，以价值形态经营为特征，通过对生产要素的优化配置和资产结构的动态调整等方式和手段，对企业内部和外部资产进行综合运营的一系列经营行为。其本质就是把企业内部与外部的各种潜化的、固化的社会经济转化为活化资本，并使之进入交易流通领域，在流动中实现利润最大化和资本增值最大化。在形式上，包括微观、中观和宏观等不同层次范围的资本经营。资本经营在资本流动方式上，既包括“货币资本→生产资本→商品资本→货币资本”的纵向流动，也包括着资产重组、结构调整、收购、兼并等横向流动。 一种观点认为，所谓资本经营就是指资本主体将其所拥有的一切有形与无形的存量资产变为可以增值的活化资本，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度地实现价值增值。资本经营是生产要素综合运动的一个总的概括。具体说，资本经营又是通过产品形态、资产形态、房地产形态、金融形态、无形资产形态这样五种形态来运营的。 还有一种观点认为，资本经营是一种通过对资本的使用价值的运用，在对资本作最有效的使用的基础上，包括直接对于资本的消费和利用资本的各种形态的变化，为着实现资本盈利的最大化而开展的活动。可见，资本经营是以资本增值为目的的，它与资本的存在相伴随，存在于社会经济生活的各个领域之中。资本经营本身是一个广义的概念，资本一定要投入到社会经济生活中的各种产业中去，包括金融业、证券业、工商业、房地产业、旅游业、信息业等，才能够成其为资本，这是资本经营的最广泛内容。 二、资产重组的内涵与外延问题 关于资产重组的内涵与外延，学术界主要有以下11种认识。 一种观点认为，资产重组就是资源配置。 一种观点认为，资产重组就是以资本为纽带，联接和带动一批企业，通过对资产的重新组合和资源的合理配置，形成规模经济和优化管理。 一种观点认为，一般意义上的资产重组是指为了更有效地创新企业制度，从而提高企业的运行效率和竞争力，而对企业之间或者单个企业的生产要素进行分析和整合的优化过程，它包括很广泛的内容，但就其本质而言，是对企业生产力的重组。
