一、导言：产权关系与经营机制 国有中小企业民营化是我国企业改革的一种重要形式，对于这一改革的意义存在着不 同的观点，其中比较普遍的有3种认识：第一，认为民营化的活力在于明晰了产权(刘小 玄，2003)。这种观点强调的是“一股就活”，然而不能解释为什么很多产权清晰的企 业，仍然会在竞争中失败。特别值得注意的是，在国有企业民营化进程中，还有股份化 以后反而死掉的现象。第二，认为民营化的活力在于调动了员工积极性(徐明华，2002) 。这种观点强调的是“股权激励”，然而不能解释为什么很多员工持股的企业会在竞争 中失败。特别需要重视的是，在我国曾经盛极一时的股份合作企业，为什么基本上没有 能在这一制度下持续发展和做大做强的样本。第三，认为民营化的活力在于解决了市场 竞争的约束条件问题(斯科特·沃尔斯顿，2003)。这种观点强调的是“硬预算约束”， 然而不能解释为什么很多资源条件不错的企业，即使股份化了，进入了市场竞争的领域 ，仍然缺乏经济效率。 在实际工作中，影响企业效率的因素是多方面的，如果不考虑外部不确定性的影响， 仅从企业本身机制加以考虑，那么需要解决承担经营风险和应对不确定性两个方面的问 题。上述观点主要考察如何承担经营风险，这非常重要但还不够，还必须把风险承担的 动力和应对不确定性的能力结合起来，才能对企业效率做出比较全面的回答。 这就要求把国有中小企业民营化的研究，从产权关系探讨推进到经营机制探讨。 1.经营权是如何建立的? 科斯指出，企业之所以在一定范围内代替市场，是因为以计划机制代替价格机制，能 够节约交易成本，提高经济效率(科斯，1937)。为了建立企业的计划机制，必须明确企 业所有权，通过剩余权益归属的确定，为计划的制定提供权威基础，即经营权塑造。但 企业所有权问题的解决不等于企业经营权问题的解决，二者具有不同的处理原则。如果 说，企业所有权是产权交易的结果，在讨价还价中产生，那么企业经营权则以统一指挥 为特征，产生在命令服从的基础之上。如何处理好所有权与经营权的关系，是国有企业 民营化能否成功的关键(周冰，2001)。 在具体实践中，企业所有权与经营权的关系通过股权与职权的关系体现出来。拥有企 业所有权的股东为了经营管理企业，必须建立一定的组织机制，并以职权方式加以确定 。这种职权虽然来自于股权，但结构并不与股权对应，而是在由股权结构产生的所有者 意志约束下，按照生产经营所需要的分工协作方式建立，目的在于使企业具有作为整体 组织的统一行动能力。 然而在内部人持股企业中，情况发生了变化。把投资者与劳动者两种身份集于一身的 员工股东，在平均持股的情况下，有可能把股权交易和职权活动混合在一起，使命令服 从的计划管理原则难以实现(李贵卿，1999)；其结果，企业不能有效地以计划机制代替 价格机制，从而达到节约交易成本、提高经济效率的目的。从实际情况看，这是很多国 有中小型企业股份制改革后经营失败、破产倒闭的原因(秦志华，2003a)。 正因为如此，所以股权集中是很多国有企业股份制改造后的共同要求(范从来，2001) ，并力图通过这种方式来塑造经营管理的统一指挥权。但是在现实中，由于各种政策与 条件的限制，集中股权确立控股地位不是一件容易办到的事，如果处理不好，有可能损 害企业已经形成的生产力。能否通过其他方式来有效地塑造企业经营权，是内部人平均 持股企业面临的重要问题(秦志华，2003b)。 本文目的，在于通过探讨内部人平均持股企业中的经营机制，说明如下观点：经营管 理指挥权的建立，以明确企业剩余权益归属为前提；企业剩余权益的归属方式，取决于 人力资本与财力资本的比较优势。在人力资本占优势的企业中，必须高度重视核心团队 成员在分工协作中的能力差别，以此作为剩余权益配置的重要依据。进而说明内部人平 均持股的产权形式，由于未能体现这一要求，加大了企业内部交易成本，妨碍了经营权 的建立，因而不是一种有效的产权制度安排。 2.本文的研究方式 由于所有权与经营权的关系问题涉及较多的中介因素，难以通过大样本调查的方式加 以分析，因此本文采取个案研究方法进行；通过考察样本企业中通过产权变革形成的剩 余权益配置方式，以及由此引起的权力结构和组织状况变化，对企业经营机制进行理论 探讨，在此基础上提出政策建议。 本文探讨的样本企业，是一个从国有中小企业转化过来的有限责任公司，改制已经6年 。6年时间中，企业经历了从全民所有制到股份合作制再到股份制的发展，股权结构也 通过内部股权交易由全体员工持股逐步集中到领导班子几个人手中。与此相应，企业的 组织形式、管理办法、领导成员也在不断变化。但经过6年的努力，经营效率仍然不能 得到稳定提高，每次产权变革大都没有达到预期目的。由于该企业所在行业的市场形势 较好，在研究中可以忽略外部环境变化的影响，因此是一个从经营机制角度研究企业效 益的合适样本。 为简化问题，本文以股权结构代表企业所有权，以职权结构代表企业经营权，通过研 究股权与职权之间的关系来探讨企业经营机制建设。这是因为，样本企业的领导班子成 员都具有二重身分，既是股东又是员工，而且是主要股东和骨干员工，是企业中名副其 实的内部控制者。在这样的情况下，分析股权结构与职权配置的关系，能够看到经营机 制的真实情况及其本质要求。
